万德资本千亿资金, 流入

在港股近期的震荡调整行情中，大量资金借道主题ETF“抄底”。

据测算，2月24日，港股主题ETF净流入近百亿元，其中港股科技主题ETF成为资金重点加仓方向。拉长期限来看，近三个月，港股主题ETF净流入超千亿元。

多只港股科技主题ETF份额创新高

据Choice测算，2月24日，港股主题ETF净流入99.55亿元，其中港股科技主题ETF成为资金重点加仓方向。具体来看，华夏恒生科技ETF净流入16.53亿元，易方达中概互联网ETF、华夏恒生互联网ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF等均净流入超10亿元。

事实上，近期资金持续涌入港股科技主题ETF。近三个月来，截至2月24日，华夏恒生科技ETF净流入96.84亿元，华泰柏瑞恒生科技ETF净流入95.94亿元，天弘恒生科技ETF净流入95.7亿元，富国港股通互联网ETF净流入92.93亿元。此外，易方达恒生科技ETF、易方达中概互联网ETF净流入均超80亿元。

随着资金持续涌入，多只港股科技主题ETF份额创历史新高。具体来看，截至2月24日，华泰柏瑞恒生科技ETF份额为724.99亿份，富国港股通互联网ETF份额为1021.27亿份，华夏恒生科技ETF份额为764.83亿份，易方达恒生科技ETF份额为432.28亿份，均创历史新高。

除了港股科技主题ETF以外，今年以来，广发港股通非银ETF净流入109.08亿元，汇添富港股通创新药ETF净流入34.99亿元。

新产品密集发行

开年以来，公募基金持续加大港股主题ETF的布局力度，新品密集发行。从基金投向看，主要聚焦港股科技板块。

具体来看，截至2月25日，鑫元中证港股通科技指数基金、永赢港股通互联网ETF、华宝中证港股通信息技术ETF联接基金正在发行。此外，工银瑞信中证港股通互联网ETF、人保中证港股通互联网指数基金、兴业中证港股通互联网ETF等均发布了基金份额发售公告，即将发行。

从恒生科技指数表现来看，2025年10月初以来，截至2026年2月25日，恒生科技指数跌幅超过20%。

招商证券分析师张夏在近期发布的研报中表示，由于公募对港股配置比例远超业绩比较基准，导致卖出压力较大。2025年四季度，主动权益类基金减配港股，当前公募基金超配港股的规模已显著缩小。往后看，超越业绩比较基准导致的净卖出或将告一段落。同时，当前恒生科技指数估值处于历史较低水平，部分龙头公司的市盈率只有十余倍，基本已经完全剔除了其中AI业务的估值。从产业端进展来看，港股科技方面催化不断。

在景顺长城基金投顾团队看来，目前港股市场对美联储降息预期下修等不确定性的定价已经较为充分，或正处于从“修复估值”到“验证盈利”的关键切换期。基于对国内宏观数据稳定、政策加码预期改善、南向资金注入流动性、估值性价比仍有优势等因素的考虑，当下对港股仍然维持乐观，其内在韧性或仍存。看好以港股创新药、互联网为代表的核心资产以及高股息资产。

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